فيشر يحث على موقفية حذرة بينما يتداول منتدى غيانا المدعوم من Jamaica Stock Exchange تحول الفيدرالي وطفرة النفط

جورج تاون — استخدم غريغوري فيشر، المدير الإداري لـJeff، كلمته الافتتاحية في مؤتمر إقليمي تدعمه Jamaica Stock Exchange في غيانا — يُعقد للعام الثاني على التوالي ومُصمَّم على غرار منتديات Kingston الراسخة — ليجادل بأن المستثمرين عليهم إعطاء أولوية لدفاع متين في الدخل الثابت رغم بقاء أسواق الأسهم مرتفعة المعنويات.

قال فيشر، الذي أفاد بأنه يعمل مع عملاء غويانيين لأكثر من خمسة عشر عاماً، إن تعليقاته قد لا تعكس رأي Jeff LLC المؤسسي. ووضع اللحظة عند أواخر 2024، مستشهداً بسباق رئاسي في الولايات المتحدة على بُعد أيام، وبتوتر جيوسياسي أوسع، مع مع ذلك بمعنويات أسهم أمريكية متينة. ووصف Federal Reserve بأنه تحول نحو التيسير بعد تشديد سابق، وربط خفض الفائدة بضغوط الانكماش، وأكّد أن «اللعب بدفاع جيد لخلق هجوم قوي» ما زال ينسجم مع منهجه الشخصي بعد أن تلاشى التحفيز على نطاق واسع.

فيما يخص الفائدة والخزائن، جادل فيشر بأن خفضات Fed ليست صعودية تلقائياً للأسهم خارج فترات الركود، وأن السندات يمكن أن تؤدي جيداً خلال دورات التيسير حتى من دون ركود. وأشار إلى نمط تاريخي يفيد بأن نحو نصف حركة الذروة إلى القاع في دورة عائد سندات الخزينة لعشر سنوات يميل إلى التحقق مع الخفض الأول، وهي علاقة قال إنه راقبها على مدى عقود. واستشهد بمقارنات مع 2007 وبخفض مفاجئ بنصف نقطة مئوية تحت Alan Greenspan في 2001، مجادلاً بأن الخفضات الأولى المبالغ فيها تهدف إلى تفكيك أضرار متأخرة من رفعات سابقة، وأن الدخل الثابت غالباً يكافئ الصبر عندما تتبدل دورات التضخم. وحذّر من أن منحنى العائد المتحرك من الانقلاب نحو منحدر إيجابي سبق عادة انكماشاً اقتصادياً خلال أشهر، وقال إنه لا يزال يتوقع عائد السندات لعشر سنوات قرب 2.25 بالمائة خلال نحو عام في دورة «مُطبَّعة»، من دون عودة إلى سياسات فائدة صفرية.

متحولاً إلى غيانا، أشاد فيشر بما وصفه بأكبر اكتشاف نفطي في أي مكان خلال أكثر من عقد، مع إنتاج يفوق توقعات ExxonMobil المبكرة. مستشهداً بمواد International Monetary Fund التي نوقشت على المنصة، أشار إلى توسع إضافي بنسبة 7.3 بالمائة مُضافاً إلى توقعات الصندوق لعام 2023 إلى جانب آفاق إجمالية أعلى بكثير، ووصف الدولة بأنها أسرع اقتصاد نمواً في العالم، وأشار إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي غير النفطي بأكثر من 12 بالمائة. وقال إن الإيرادات ينبغي أن تمول البنية التحتية والصحة والتعليم إذا أُديرت جيداً، ووصف الآفاق بأنها مشرقة لكنها تعتمد على تخطيط شامل، وجادل بأن سياسة مالية منضبطة وشركاء خارجيين أقوياء قد يساعدان غيانا على تجاوز دورة عالمية تتباطأ مع تعميق دور قيادتها في Caricom. وهنأ المواطنين، وحث على التعلم من دول كاريبية أخرى حوّلت طفرات الموارد إلى استقرار دائم، واختتم بشكر قادة Jamaica Stock Exchange بمن فيهم رئيس مجلس الإدارة Steve Winningham والمدير الإداري Dr Marlene Street Forrest، والرئيس التنفيذي لـNCB Capital Markets Agnes Young، والمنظمين على استضافة الجلسة مجدداً.