L’IFC affirme que la Jamaïque a dépassé les prévisions post-Melissa, mais que les risques budgétaires augmentent

L’économie de la Jamaïque a traversé les suites de l’ouragan Melissa dans un état meilleur que ne l’indiquaient les prévisions initiales, mais le pays fait désormais face à des dangers budgétaires et économiques plus importants qui exigent une action rapide des pouvoirs publics, a averti l’Independent Fiscal Commission.

L’IFC, l’organisme de surveillance budgétaire de la Jamaïque, a déclaré mercredi que les principaux fondements macroéconomiques du pays restent solides malgré ce qu’elle a décrit comme le “choc économique monumental” causé par l’ouragan d’octobre. La tempête a provoqué des dommages et pertes estimés à 2 000 milliards de dollars, soit 56,7 % du produit intérieur brut de 2024, et a également conduit à la suspension des règles budgétaires de la Jamaïque.

La commission a publié cette déclaration après le dépôt, mardi, à la House of Representatives, de son Statement on Fiscal Performance pour l’exercice 2025-2026. Cet exercice s’est achevé le 31 mars.

Selon l’IFC, l’inflation globale s’établissait à 4,3 % à la fin de mars 2026. Ce niveau était nettement inférieur aux estimations post-Melissa de 10 % établies en janvier et de 5,7 % établies en février, et restait dans la fourchette cible de la Bank of Jamaica, comprise entre 4,0 et 6,0 %.

L’inflation globale mesure l’évolution des prix d’un panier de biens et de services achetés par les ménages, notamment les produits alimentaires et l’énergie.

La commission a également indiqué que le PIB réel avait reculé de 1,7 % sur l’exercice, une contraction moins forte que la baisse de 4,5 % prévue en janvier et celle de 3,1 % prévue en février. Le PIB réel neutralise l’effet de l’inflation afin de montrer si la production effective de l’économie a augmenté ou diminué.

La dette publique a elle aussi été maintenue sous les projections les plus défavorables. Le ratio dette/PIB a terminé à 65,6 %, contre 62,5 % un an plus tôt, mais toujours sous le niveau de 68,9 % prévu après l’ouragan. Le ratio dette/PIB compare la dette publique totale à la valeur de la production annuelle de l’économie.

Le Specified Public Sector, composé du Central Government et d’organismes publics mais excluant la Bank of Jamaica et la Jamaica Mortgage Bank, a enregistré un déficit de 34,4 milliards de dollars. L’IFC a indiqué que ce résultat était moins bon que l’excédent initialement budgété, mais nettement meilleur que l’estimation révisée d’un déficit de 129,2 milliards de dollars.

Le Fiscal Commissioner Courtney Williams a déclaré que ces chiffres témoignaient d’une réelle résilience, tout en soulignant que la Jamaïque avait encore beaucoup à faire pour renforcer la gestion de ses finances publiques.

“Assurer une gouvernance de classe mondiale exige de remédier aux blocages persistants de capacité dans les projets d’investissement et d’aligner les négociations salariales sur le cycle budgétaire législatif”, a déclaré Williams.

L’IFC a vivement critiqué les difficultés persistantes de l’État à mener à bien les projets d’investissement. Elle a indiqué que les dépenses d’investissement effectives dans l’ensemble du Specified Public Sector ont totalisé 104,7 milliards de dollars, soit 57,6 milliards de dollars, ou 35,5 %, de moins que le budget initial de 162,4 milliards de dollars.

“Il ne s’agit pas d’une économie budgétaire, mais d’une sous-exécution chronique, qui entrave la reprise économique et la croissance structurelle”, a déclaré l’IFC.

La commission a indiqué que la National Reconstruction and Resilience Authority avait reçu une allocation de 30 milliards de dollars dans le budget 2026/27, mais a averti que l’impact de toute relance budgétaire portée par la NaRRA dépendrait moins de la somme approuvée que “du rythme, de l’ampleur et de la qualité de l’exécution plutôt que de l’allocation budgétaire.”

Pour la période à venir, l’IFC a signalé des menaces extérieures croissantes, notamment l’aggravation des tensions géopolitiques. Elle a souligné de possibles perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz liées à la guerre américano-israélienne contre l’Iran, affirmant que ces développements font déjà augmenter les coûts mondiaux de l’énergie et du transport.

L’organisme de surveillance a également identifié le possible début d’un épisode Super El Niño comme un autre risque inflationniste, notant qu’une telle évolution pourrait nuire à la production agricole et pousser les prix alimentaires à la hausse.

“L’IFC souligne que les risques macrobudgétaires élevés, principalement dus à l’escalade des tensions géopolitiques, justifient que le Government of Jamaica révise les projections budgétaires et élabore des scénarios macroéconomiques alternatifs — central, favorable et défavorable — afin de renforcer la préparation des politiques publiques et la planification budgétaire”, a déclaré l’organisme de surveillance.

Sur les réformes, l’IFC a pressé le Government sur deux dossiers. Elle a de nouveau appelé à l’établissement d’un calendrier formel de négociation salariale dans le secteur public, aligné sur le processus budgétaire, comme l’exige le Financial Administration and Audit Act. La commission a averti que le décalage actuel crée une incertitude coûteuse et laisse le Government dépendre d’estimations supplémentaires pour réagir après coup.

Elle a également exhorté à une action législative plus rapide afin de porter le taux de l’Environmental Levy à 0,85 %. L’IFC a indiqué que ce retard coûte à l’État environ 335 millions de dollars de recettes chaque mois.

La ministre des Finances Fayval Williams a annoncé l’augmentation de la taxe en avril, avec une mise en œuvre prévue le 1er mai. Toutefois, Tax Administration Jamaica a indiqué le mois dernier que la mesure avait été reportée parce que le Government n’avait pas encore achevé les étapes législatives nécessaires à son entrée en vigueur.