Le bénéfice de Sygnus presque triplé après la réévaluation des actifs de Lakespen

Sygnus Real Estate Finance Limited (SRF) a annoncé une forte hausse de ses résultats après avoir reclassé et réévalué des actifs liés à Lakespen Industrial Park au cours de son plus récent trimestre, portant le bénéfice en hausse de 193 % à 444,3 millions de dollars.

Le directeur des investissements Jason Morris a indiqué aux actionnaires, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de la société, que Lakespen avait généré une plus-value favorable de 806,9 millions de dollars sur la période.

Au cours du trimestre, SRF a transféré 5,0 milliards de dollars de dépenses foncières et d’infrastructures liées au projet Lakespen à Cowpark, Caymanas Estate, hors des immeubles de placement vers le développement actif, à mesure que les travaux sur le site avançaient.

Dans ses derniers documents trimestriels, la société a indiqué que ces actifs sont des parcelles désormais préparées en lots cessibles à Bernard Lodge, St Catherine. La construction a débuté en mars 2026, et les soldes de développement en cours reflètent des dépenses directement liées à cet aménagement.

La plus-value de réévaluation ponctuelle sur les superficies de Lakespen a dépassé le bénéfice du trimestre. Pour les trois mois clos le 31 mai 2026, SRF a dégagé un bénéfice net de 444,3 millions de dollars, contre 151,7 millions un an plus tôt, selon des comptes non audités publiés le 15 juillet.

Morris a déclaré que la revalorisation a suivi le démarrage de la construction à St Catherine. Les 806,9 millions de dollars apparaissent comme une variation de la juste valeur des immeubles de placement. Cela a porté le portefeuille d’immeubles de placement à 6,73 milliards de dollars en fin de période, en baisse par rapport à 10,73 milliards à l’ouverture de la période après un transfert de 4,86 milliards vers le développement en cours.

Il a mis en garde les investisseurs contre l’attente d’une répétition de ce type de gain sur le même actif.

« Cette valeur ne changera pas tant que nous n’aurons pas cédé l’actif à la fin du projet », a déclaré Morris. « Il n’y aura donc plus de plus-values favorables découlant du changement de traitement comptable de Lakespen. Je tiens à le souligner. »

Le point d’information a également rappelé l’observation de longue date de Morris sur le caractère « irrégulier » des chiffres de SRF. Parce que la société finance et développe de grands projets immobiliers dont les valeurs ne sont réexaminées que de temps à autre, les bénéfices trimestriels peuvent varier fortement.

« Habituellement, en raison du caractère à long terme de SRF », a déclaré Morris, « nous aurions un trimestre de l’exercice négatif et une clôture d’exercice positive sur la valorisation. » Il a ajouté que ce trimestre s’est démarqué parce qu’un événement de valorisation majeur est intervenu au troisième trimestre plutôt qu’en fin d’exercice.

La manière dont Lakespen alimentera les résultats publiés à l’avenir dépendra donc davantage de la vente des lots et de la réalisation des sorties que de nouvelles hausses de valorisation.

L’intérêt initial des acheteurs pour le parc industriel paraît solide. La chef de projet développement senior Jonnell Whervin a indiqué que la campagne de ventes a déjà suscité une attention notable du marché.

« Nous avons 55 acres avec 34 lots disponibles, allant de 0,8 acre à 3 acres. Et, comme indiqué, le processus de vente est actuellement en cours. Entre réservations et offres sous conditions, nous sommes environ à 33 % », a déclaré Whervin aux actionnaires.

Elle a affirmé que la résilience et la sécurité sont au cœur du positionnement commercial de Lakespen. Le parc utilisera des lignes électriques souterraines pour limiter les coupures liées aux tempêtes, ainsi que des protections périmétriques telles qu’un mur d’enceinte de huit pieds et une couverture d’intervention armée.

Whervin a également informé les actionnaires sur d’autres actifs de SRF.

À Mammee Bay à St Ann, un site côtier le long de la ceinture touristique, la société mène des travaux de diligence raisonnable et de planification destinés à dégager de la valeur du terrain, situé à proximité de plusieurs grands projets hôteliers.

Sur le site côtier Delphin à Trelawny, la direction poursuit la planification et la diligence raisonnable tout en évaluant les options de développement. Cette propriété se trouve près de grands complexes hôteliers et à proximité de Sangster International Airport.

À One Belmont, le projet commercial de SRF, un troisième locataire a commencé à occuper des espaces, et le taux d’occupation devrait encore augmenter dans les semaines à venir.

Les investisseurs surveilleront désormais la capacité de SRF à convertir l’intérêt pour Lakespen en ventes conclues et en liquidités. Le trimestre a fortement reposé sur une hausse de valorisation ponctuelle importante ; le message de la direction était que des résultats durables dépendront de l’exécution, de sorties réussies et de la conversion de valeur à travers le portefeuille — et non d’une nouvelle plus-value comptable liée à Lakespen.