L’IFC afferma che Jamaica ha superato le previsioni post-Melissa, ma i rischi fiscali aumentano

L’economia di Jamaica ha superato le conseguenze di Hurricane Melissa in condizioni migliori di quanto indicassero le precedenti previsioni, ma il Paese affronta ora rischi fiscali ed economici più ampi che richiedono una rapida azione politica, ha avvertito la Independent Fiscal Commission.

L’IFC, l’organismo di controllo fiscale di Jamaica, ha dichiarato mercoledì che i principali fondamentali macroeconomici del Paese restano solidi nonostante quello che ha definito lo “shock economico monumentale” causato dall’uragano di ottobre. La tempesta ha prodotto danni e perdite stimati in $2 trilioni, pari al 56,7 per cento del prodotto interno lordo del 2024, e ha anche portato alla sospensione delle regole fiscali di Jamaica.

La commissione ha diffuso la dichiarazione dopo che il suo Statement on Fiscal Performance per l’anno fiscale 2025-2026 è stato presentato martedì alla House of Representatives. Quell’anno fiscale si è concluso il 31 marzo.

Secondo l’IFC, l’inflazione complessiva era al 4,3 per cento alla fine di marzo 2026. Il dato era nettamente inferiore alle stime post-Melissa del 10 per cento formulate a gennaio e del 5,7 per cento formulate a febbraio, ed è rimasto all’interno dell’intervallo obiettivo della Bank of Jamaica, compreso tra il 4,0 e il 6,0 per cento.

L’inflazione complessiva misura l’andamento dei prezzi in un paniere di beni e servizi acquistati dalle famiglie, inclusi alimentari ed energia.

La commissione ha inoltre riferito che il PIL reale è diminuito dell’1,7 per cento nell’anno fiscale, una contrazione più contenuta rispetto al 4,5 per cento previsto a gennaio e al 3,1 per cento previsto a febbraio. Il PIL reale esclude l’effetto dell’inflazione per indicare se la produzione effettiva dell’economia sia aumentata o diminuita.

Anche il debito pubblico è rimasto al di sotto delle proiezioni peggiori. Il rapporto debito/PIL si è attestato al 65,6 per cento, in aumento rispetto al 62,5 per cento di un anno prima, ma ancora sotto il livello del 68,9 per cento previsto dopo l’uragano. Il rapporto debito/PIL confronta il debito pubblico totale con il valore della produzione annua dell’economia.

Lo Specified Public Sector, composto dal Central Government e dagli enti pubblici ma con l’esclusione della Bank of Jamaica e della Jamaica Mortgage Bank, ha registrato un deficit di $34,4 miliardi. L’IFC ha affermato che il risultato è stato peggiore dell’avanzo inizialmente previsto in bilancio, ma molto migliore della stima rivista di un disavanzo di $129,2 miliardi.

Il Fiscal Commissioner Courtney Williams ha detto che i numeri mostrano una reale resilienza, sottolineando al tempo stesso che Jamaica ha ancora molto lavoro da fare per rafforzare la gestione delle finanze pubbliche.

“Garantire una governance di livello mondiale richiede di risolvere i persistenti blocchi di capacità nei progetti in conto capitale e di allineare le trattative salariali al ciclo legislativo di bilancio,” ha detto Williams.

L’IFC ha criticato duramente la persistente difficoltà dello Stato nel realizzare progetti in conto capitale. Ha affermato che la spesa effettiva in conto capitale nello Specified Public Sector è stata pari a $104,7 miliardi, cioè $57,6 miliardi, o il 35,5 per cento, al di sotto del bilancio originario di $162,4 miliardi.

“Questo non è un risparmio fiscale, ma una cronica sotto-esecuzione, che ostacola la ripresa economica e la crescita strutturale,” ha dichiarato l’IFC.

La commissione ha affermato che la National Reconstruction and Resilience Authority ha ricevuto uno stanziamento di $30 miliardi nel bilancio 2026/27, ma ha avvertito che l’impatto di qualsiasi stimolo fiscale trainato dalla NaRRA dipenderà meno dalla somma approvata e più da “ritmo, portata e qualità dell’esecuzione piuttosto che dallo stanziamento di bilancio.”

Per il periodo a venire, l’IFC ha indicato crescenti minacce esterne, incluse tensioni geopolitiche in peggioramento. Ha segnalato in particolare possibili interruzioni del trasporto marittimo attraverso lo Strait of Hormuz legate alla guerra israelo-statunitense contro l’Iran, affermando che questi sviluppi stanno già facendo aumentare i costi globali dell’energia e dei trasporti.

L’organismo di controllo ha inoltre individuato il possibile avvio di un evento Super El Niño come un ulteriore rischio inflazionistico, osservando che tale sviluppo potrebbe danneggiare la produzione agricola e spingere al rialzo i prezzi alimentari.

“L’IFC sottolinea che gli elevati rischi macrofiscali, derivanti principalmente dall’escalation delle tensioni geopolitiche, giustificano una riformulazione delle proiezioni di bilancio da parte del Government of Jamaica e lo sviluppo di scenari macroeconomici alternativi – di base, al rialzo e al ribasso – per rafforzare la preparazione delle politiche e la pianificazione fiscale,” ha affermato l’organismo di controllo.

Sul fronte delle riforme, l’IFC ha sollecitato il Governo su due questioni. Ha nuovamente chiesto un calendario formale per le trattative salariali del settore pubblico che sia allineato al processo di bilancio, come richiesto dal Financial Administration and Audit Act. La commissione ha avvertito che l’attuale disallineamento crea costosa incertezza e lascia il Governo a fare affidamento su stime supplementari per reagire a posteriori.

Ha inoltre sollecitato un’azione legislativa più rapida per aumentare l’aliquota dell’Environmental Levy allo 0,85 per cento. L’IFC ha affermato che il ritardo sta costando allo Stato entrate stimate in $335 milioni al mese.

La ministra delle Finanze Fayval Williams ha annunciato l’aumento del prelievo ad aprile, con attuazione prevista per il 1° maggio. Tuttavia, Tax Administration Jamaica ha dichiarato il mese scorso che la misura era stata rinviata perché il Governo non aveva ancora completato i passaggi legislativi necessari per renderla effettiva.