Intel registra il maggiore incremento trimestrale delle vendite in oltre 15 anni grazie alla domanda di IA

Giovedì Intel ha registrato il più netto aumento anno su anno delle vendite trimestrali in più di un decennio e mezzo, e il modo in cui gli investitori hanno accolto quel risultato ha detto tanto sulle aspettative già tese quanto sulla performance dell’azienda.

Nel secondo trimestre del 2026 la società di semiconduttori ha contabilizzato ricavi per 16,13 miliardi di dollari, un incremento del 25,4 per cento rispetto a un anno prima e ampiamente sopra i 14,42 miliardi di dollari previsti da Wall Street. L’utile per azione non-GAAP ha raggiunto 0,42 dollari, più del doppio dei 0,21 dollari attesi dagli analisti, con un’outperformance che ha riguardato quasi ogni metrica che la società aveva in precedenza indicato al mercato.

I risultati GAAP hanno dipinto un contrasto più netto. Intel ha riportato una perdita netta di 2,16 dollari per azione secondo i principi contabili generalmente accettati, che riflette una voce di costo non monetaria di 12,53 miliardi di dollari legata alla struttura di escrow del CHIPS Act — una posta contabile che può far apparire debole un trimestre operativo solido se i lettori si fermano alla perdita in evidenza. Messa da parte quella voce, il quadro operativo migliora sensibilmente.

Le vendite dell’unità data centre, la divisione più strettamente collegata alla spesa per infrastrutture di intelligenza artificiale, sono salite del 59 per cento a 6,3 miliardi di dollari. Il segmento client computing, che rappresenta ancora la parte preponderante del fatturato di Intel, è avanzato del 13 per cento a 8,9 miliardi di dollari.

Guardando avanti, il management ha previsto ricavi del terzo trimestre tra 15,8 e 16,8 miliardi di dollari e un utile per azione non-GAAP di 0,38 dollari. La società ha inoltre alzato le spese in conto capitale pianificate per l’intero anno a oltre 20 miliardi di dollari, circa 3 miliardi in più rispetto alle precedenti indicazioni. Gran parte della spesa aggiuntiva è destinata ad attrezzature a supporto dei nodi di processo 18A e 18A-P, tecnologie centrali nella spinta dell’amministratore delegato Lip-Bu Tan a affermare Intel come produttore su contratto credibile per clienti esterni, e non solo come progettista che fabbrica i propri chip.

L’interesse duraturo del report sta nel divario tra quanto i risultati abbiano battuto le stime e come il titolo si sia comportato in seguito. Il prezzo delle azioni Intel era già salito di circa il 170 per cento da inizio anno prima della pubblicazione, e di oltre il 300 per cento nei dodici mesi precedenti, mentre gli investitori anticipavano una ripresa di questo tipo. Dopo la diffusione dei numeri, il titolo è salito fino al 12-13 per cento nelle contrattazioni after-hours prima di cedere più della metà di quei guadagni nel giro di poche ore, mentre gli azionisti che avevano già scontato un rimbalzo hanno realizzato i profitti. Una batteria di stime seguita da un rally flebile sottolinea che la valutazione conta ancora quando la tendenza operativa è favorevole.

Per chi segue Intel come barometro del più ampio tema delle infrastrutture di IA, il messaggio più duraturo sta nel percorso operativo piuttosto che nel movimento di prezzo di una singola seduta. Il management ha indicato rese di foundry dell’85 per cento, un’intesa più ampia con Google Cloud e un accordo produttivo 18A con un grande cliente cloud — segni che la svolta è passata dal piano all’esecuzione. Se l’equity possa avanzare ulteriormente ora dipende meno dalla capacità di Intel di continuare a battere le previsioni — cosa che ha fatto per sette trimestri consecutivi — e più da quanto gli investitori continueranno a pagare un premio per una narrativa già ampiamente riflessa nel prezzo delle azioni.