Fisher invita a un posizionamento prudente mentre il forum sulla Guyana sostenuto dalla JSEC valuta il cambio di rotta della Fed e il boom petrolifero

Georgetown — Gregory Fisher, managing director di Jeff, nel discorso inaugurale di una conferenza regionale sostenuta dalla Jamaica Stock Exchange in Guyana — alla sua seconda edizione consecutiva e modellata sui consolidati forum di Kingston — ha sostenuto che gli investitori dovrebbero privilegiare una solida difesa sul reddito fisso anche mentre i mercati azionari restano vivaci.

Fisher, che ha dichiarato di aver lavorato con clienti guyanesi per più di quindici anni, ha sottolineato che i suoi commenti potrebbero non riflettere la posizione ufficiale di Jeff LLC. Ha collocato il momento alla fine del 2024, citando una contesa presidenziale statunitense a pochi giorni di distanza, tensioni geopolitiche più ampie, eppure un sentimento azionario statunitense resiliente. Ha descritto la Federal Reserve come virata verso un approccio accomodante dopo precedenti inasprimenti, ha collegato i tagli dei tassi alla pressione disinflazionistica e ha affermato che «giocare una buona difesa per creare un solido attacco» continua ad aderire alla sua strategia personale ora che gli stimoli su larga scala sono svaniti.

Sui tassi e sui Treasury, Fisher ha sostenuto che i tagli della Fed non sono automaticamente rialzisti per le azioni al di fuori delle recessioni, e che le obbligazioni possono performare durante i cicli di allentamento anche senza recessione. Ha notato uno schema storico secondo cui solo circa la metà del movimento dal picco al minimo in un ciclo del rendimento del Treasury decennale tende ad arrivare con il primo taglio, una relazione che ha detto di aver osservato per decenni. Ha tracciato paralleli con il 2007 e con un taglio a sorpresa di mezzo punto sotto Alan Greenspan nel 2001, sostenendo che tagli iniziali fuori misura mirano a srotolare i danni in ritardo dagli aumenti precedenti e che il reddito fisso spesso premia la pazienza quando i cicli inflazionistici cambiano. Ha avvertito che una curva dei rendimenti che passa dall'inversione a una pendenza positiva ha solitamente preceduto una contrazione economica entro pochi mesi, e ha detto di attendersi ancora un rendimento decennale vicino al 2,25 per cento entro circa un anno in un ciclo «normalizzato», senza un ritorno ai tassi di politica monetaria a zero.

Volgendosi alla Guyana, Fisher ha salutato quella che ha definito la più grande scoperta petrolifera ovunque in più di un decennio, con una produzione che supera le proiezioni iniziali di ExxonMobil. Citando materiale del Fondo monetario internazionale discusso sul palco, ha fatto riferimento a un'espansione aggiuntiva del 7,3 per cento sovrapposta alla previsione del Fondo per il 2023 accanto a una prospettiva complessiva nettamente più elevata, ha descritto lo Stato come l'economia in crescita più rapida al mondo e ha notato un prodotto interno lordo non petrolifero in aumento di più del 12 per cento. Ha detto che le entrate dovrebbero finanziare infrastrutture, sanità e istruzione se gestite bene, ha definito le prospettive luminose ma dipendenti da una pianificazione inclusiva, e ha sostenuto che una politica fiscale disciplinata e solidi partner esterni potrebbero aiutare la Guyana a superare un ciclo globale in rallentamento approfondendo il suo ruolo di leadership nella Caricom. Ha congratulato i cittadini, ha invitato ad apprendere dagli altri Stati caraibici che hanno convertito i boom delle risorse in stabilità duratura, e ha concluso ringraziando i leader della Jamaica Stock Exchange, tra cui il presidente Steve Winningham e la managing director Dr Marlene Street Forrest, l'amministratrice delegata di NCB Capital Markets Agnes Young, e gli organizzatori per aver ospitato nuovamente la sessione.