L'utile di Sygnus quasi triplica dopo la rivalutazione degli asset Lakespen

Sygnus Real Estate Finance Limited (SRF) ha riportato un netto balzo degli utili dopo aver riclassificato e rivalutato le partecipazioni legate al Lakespen Industrial Park nel trimestre più recente, facendo salire l'utile del 193 per cento a 444,3 milioni di dollari.

Il Chief Investment Officer Jason Morris ha detto agli azionisti nella conference call sui risultati della società che Lakespen ha generato un guadagno favorevole di 806,9 milioni di dollari nel periodo.

Nel corso del trimestre SRF ha spostato 5,0 miliardi di dollari di esborsi per terreni e infrastrutture legati al progetto Lakespen a Cowpark, Caymanas Estate, dalla proprietà di investimento allo sviluppo attivo, man mano che i lavori sul sito avanzavano.

Nei suoi ultimi documenti trimestrali la società ha dichiarato che le partecipazioni sono parcelle ora in fase di preparazione come lotti vendibili a Bernard Lodge, St Catherine. I lavori di costruzione sono iniziati a marzo 2026 e i saldi delle opere in corso riflettono le spese direttamente collegate a quel build-out.

Il surplus di rivalutazione una tantum sull'area Lakespen ha superato l'utile del trimestre. Per i tre mesi chiusi al 31 maggio 2026, SRF ha registrato un utile netto di 444,3 milioni di dollari, contro 151,7 milioni di un anno prima, sulla base di conti non certificati pubblicati il 15 luglio.

Morris ha detto che l'aumento è seguito all'avvio dei lavori a St Catherine. I 806,9 milioni di dollari figurano come variazione del fair value delle proprietà di investimento. Ciò ha lasciato il libro delle proprietà di investimento a 6,73 miliardi di dollari a fine periodo, in calo dai 10,73 miliardi all'apertura del periodo dopo uno spostamento di 4,86 miliardi verso le opere in corso.

Ha messo in guardia gli investitori dal non aspettarsi una ripetizione di un guadagno di quel tipo sullo stesso asset.

"Questo valore non cambierà finché non usciremo alla fine del progetto", ha detto Morris. "Quindi non ci saranno altri guadagni favorevoli derivanti dal cambio di trattamento contabile di Lakespen. Voglio sottolinearlo."

Il briefing ha anche ribadito il punto di lunga data di Morris sulla "discontinuità" dei numeri di SRF. Poiché la società finanzia e sviluppa grandi progetti immobiliari i cui valori vengono rivisti solo di tanto in tanto, gli utili trimestrali possono oscillare ampiamente.

"In genere, data la natura di lungo termine di SRF", ha detto Morris, "avremmo un trimestre dell'esercizio finanziario in negativo e la fine dell'anno in positivo sulla valutazione." Ha aggiunto che questo trimestre si è distinto perché un importante evento di valutazione è caduto nel terzo trimestre anziché a fine anno.

Il modo in cui Lakespen alimenterà gli utili riportati in avanti dipenderà quindi di più dalla vendita dei lotti e dal completamento delle uscite che da nuovi rialzi di valutazione.

L'interesse iniziale degli acquirenti per il parco industriale appare solido. La senior development project manager Jonnell Whervin ha detto che la spinta alle vendite ha già attirato un'attenzione significativa dal mercato.

"Abbiamo 55 acri con 34 lotti disponibili, da 0,8 acri a 3 acri. E, come detto, il processo di vendita è attualmente in corso. Siamo tra prenotazioni e offerte sotto contratto, siamo a circa il 33 per cento", ha detto Whervin agli azionisti.

Ha affermato che resilienza e sicurezza sono centrali nel modo in cui Lakespen viene commercializzato. Il parco userà linee elettriche interrate per limitare le interruzioni da tempesta, oltre a protezioni perimetrali come un muro di confine di otto piedi e copertura con risposta armata.

Whervin ha anche aggiornato gli azionisti su altre partecipazioni di SRF.

A Mammee Bay a St Ann, un sito costiero lungo la fascia turistica, la società sta svolgendo due diligence e lavori di pianificazione destinati a liberare valore dal terreno, che si trova vicino a diversi grandi progetti alberghieri.

Al sito costiero Delphin a Trelawny, la direzione sta ancora portando avanti pianificazione e due diligence mentre valuta le opzioni di sviluppo. Quella proprietà si trova vicino a resort importanti e in prossimità del Sangster International Airport.

A One Belmont, il progetto commerciale di SRF, un terzo inquilino ha iniziato a prendere spazio e l'occupazione dovrebbe salire ulteriormente nelle prossime settimane.

Gli investitori guarderanno ora se SRF riuscirà a trasformare l'interesse per Lakespen in vendite chiuse e liquidità. Il trimestre ha fatto molto affidamento su un consistente impulso di valutazione una tantum; il segnale della direzione è stato che i risultati duraturi dipenderanno dalla consegna, da uscite riuscite e dalla conversione di valore attraverso il portafoglio—non da un altro rialzo contabile da Lakespen.