Bank of Jamaica、2028年まで穀物価格の高止まりを予測

Bank of Jamaicaは、世界の穀物価格が高水準にとどまる中、今後2年間で食料コストにさらなる圧力がかかる可能性があると警告している。

中央銀行は、先週金曜日にSenateに提出された2026年5月のMonetary Policy Reportで、2026年3月四半期の平均穀物価格が2025年12月四半期比で5.2％上昇したと述べた。前年同期比では4.4％上昇した。

四半期ごとの動きは、主要穀物の価格上昇が要因だった。トウモロコシは同四半期に3.5％上昇したが、前年同期比では2.5％下落した。大豆価格は同四半期に4.8％上昇し、年率では10.4％高かった。小麦は同四半期に7.5％上昇し、年間では0.3％の上昇を記録した。

BOJは、穀物価格全体の上昇は主に、2026年3月四半期におけるUnited Statesの穀物輸出の平均水準が堅調だったこと、ならびに肥料、輸送、燃料を含む投入コストの上昇に関連していると述べた。USとSouth Americaの悪天候も価格の底堅さを支えた。

2026年6月から2028年3月までの8四半期について、平均穀物価格は1メートルトン当たりUS$313.08と予測されている。

中央銀行によると、価格は2026年6月まで上昇し、その後は緩和すると見込まれている。これに基づき、2026/27年度の平均穀物価格は2025/26年度比で12.7％上昇すると予測されている。これは、同年度について1メートルトン当たりUS$287.33への1.6％上昇としていた従来予測を大きく上回る。

2027/28年度について、BOJは平均穀物価格が前年度比で5.8％下落し、1メートルトン当たりUS$303.75になると見込んでいる。従来予測は、1メートルトン当たりUS$282.39への1.7％下落だった。

2026年6月から2028年3月までの楽観シナリオでは、平均穀物価格はマイルドケース予測を1メートルトン当たりUS$23.13下回ると予測されている。同報告書はまた、United Statesが2026年3月に輸出能力の上限近くで稼働していたことにも言及した。

投入コストも2026年3月四半期に急上昇した。肥料価格は2025年12月四半期比で17.1％上昇し、輸送費は13.0％上昇した。

その楽観ケースでは、BOJは2026/27年度の平均穀物価格の上昇率が、現在のマイルドケース推計を5.9％下回る可能性があると述べた。

深刻シナリオでは、短期の平均価格はマイルドケースを1メートルトン当たりUS$39.53上回ると予測されている。価格は2026年6月まで月ごとに上昇し、その後2027年3月まで横ばいで推移すると見込まれており、農業投入価格に対する紛争の影響が長引くことを反映している。その後、価格は2027年6月四半期から下落し始めると予測されている。

BOJは、この結果により、ベースケースに比べて穀物価格の平均上昇率が14％高くなるとした。同行は穀物価格予測に対するリスクは上振れ方向に傾いていると評価し、Middle East紛争に関連する投入コストの上昇が、予想以上に深刻な供給混乱を招く可能性があると警告した。