BOJ、中東紛争による燃料費上昇でインフレ目標突破の恐れを警告

Bank of Jamaicaは、世界的な原油価格の上昇、ハリケーン後の復興、二次的な価格波及効果が経済に圧力を加える中、国内インフレ率が2026年6月期と9月期に4%から6%の目標レンジを上回る可能性が高いと警告した。

中央銀行は6月10日にParliament’s Standing Finance Committeeへ提出した報告書で、年間のポイント・ツー・ポイントのインフレ率が2025年9月の2.1%から2026年4月には4.3%へ上昇したと述べた。コアインフレ率は9月末の3.9%に対し4.1%で、基調的な物価圧力は抑制された状態が続いていることを示した。

同行は最近の上昇について、主にガソリン価格と農産食品価格に関連しているとした。インフレリスクは上振れ方向に傾いており、特に中東の紛争が予想より長引き、商品価格を高止まりさせたり、石油・ガスインフラに損害を与えたりする場合にその傾向が強まると述べた。El Niño条件を含む気象ショックも、農産物価格をさらに押し上げる可能性がある。

Hurricane Melissaの後、経済は急激に弱含んだ。実質GDPは、9月期に5.1%成長した後、2025年12月期には7.1%減少した。最大の落ち込みは、鉱業・採石業、宿泊・飲食サービス業、電力・水道サービス、農業、製造業で記録された。2026年3月期について、同行は4%から6%のより小幅な縮小を見込んだ。

このショックにもかかわらず、外国為替市場は比較的安定していると説明された。2026年5月26日時点で、ジャマイカ・ドルは前年比1.5%上昇し、US$1当たり$157.90となった。これは、その前の12カ月間に2.3%下落していたのとは対照的だった。総外貨準備は約US$6.5 billionで、評価された適正水準の138.5%に相当した。

同行は、燃料輸入の増加、インフラ復興の必要性、Hurricane Melissaによる観光への打撃により、経常収支は短期的に悪化すると見込んでいる。2025/26年度の経常収支は、従来のGDP比3%の黒字に対し、GDP比0.5%の赤字から0.5%の黒字の範囲になると予測した。

質疑の中で、総裁は、輸入インフレには主に為替相場の安定を通じて対応しており、政策金利は二次的影響を抑えるため維持していると述べた。また、銀行部門の集中は、金融政策の波及にとって構造的な問題であり続けているとも述べた。

総裁は、委員会への最後の正式報告と位置付けた中で、2019年8月からの在任期間を振り返り、パンデミック、サプライチェーン由来のインフレ、2つの大型ハリケーン、Ukraineと中東での戦争を、中央銀行が直面した主要なショックとして挙げた。