政府、2026年大西洋ハリケーンシーズン前に新たな1億5000万米ドルのパラメトリック暴風債を検討

専門家によると、当局は大西洋ハリケーンシーズンが始まる前に、キャタストロフィ債による保護を再び整えたい考えだという。

ジャマイカ保険協会の事務局長エバートン・マクファーレン氏は、政府が世界銀行のCapital-at-Riskプログラムの下で、国際資本市場から別の仕組みを調達しようとしている取り組みを把握していると述べた。「ジャマイカ政府が世界銀行のCapital-at-Riskプログラムの下で、国際資本市場から新たなキャタストロフィ債の資金調達を確保しようとしている努力については承知しています」と語った。「求めている金額は、2026年5月からの命名暴風・ハリケーンを対象としたパラメトリック・カバーで1億5000万米ドルです。」

彼はまた、昨年発行された債は意図どおりに機能し、サイクロンの強さに応じて資金が迅速に解放されたと付け加えた。

「金額は直接・間接の経済的損害・損失の総コストに比べればごく一部にすぎませんが、提供された流動性は早期復旧のための資源確保と、事象による短期的な財政インパクトの緩和に不可欠でした」と述べた。「その上で、中長期の復旧の急務は、財政持続可能性に向けた基調を損なわず、以後の会計年度にわたって計画的に組み込むことができます。」

4月30日、ロンドンに本拠を置くキャットボンド調査会社Artemisは、ジャマイカが世界銀行の国際復興開発銀行（IBRD）を通じて約1億5000万米ドルを求め、スイス・リがプログラムを組み立て、リスクが2030年5月までの4ハリケーンシーズンにわたると書いた。Artemisは計画に近い関係者を引用し、目安の価格を年率おおよそ6.5〜7.25％とした。

財務省はFinancial Gleanerからの質問の受領を確認したが、締切時点では回答していなかった。カリブ担当の世界銀行広報担当ペニー・ボーエン氏は、報道されている発行について「付け加えることはない」と述べた一方、「ジャマイカ政府は対象プロジェクトに気候耐性債務条項の組み込みを進めている」と付け加えた。

アナリストによると、新たな発行は、島の記録として最強とされるハリケーン・メリッサの後、ジャマイカの2025年債が元本1億5000万米ドル全額を支払った際に使い果たされた枠を埋める役割を果たす。ジャマイカ計画研究所（PIOJ）の事務局長ウェイン・ヘンリー博士は、メリッサによる損害・損失および関連コストが合計122億3000万米ドルで、2024年の国内総生産（GDP）の56.7％に相当し、1988年のハリケーン・ギルバートの金銭的打撃の4倍以上だと述べている。

Artemisによると、検討されている構造での支払いは、最悪のケースでは額面の100％まで、額面の30％から直線的に伸びるスケールで進み、発動は中心気圧と、ジャマイカおよび近傍のカリブ海域上のパラメトリック・ボックス内の暴風経路に結び付けられるという。同メディアはモデル上のトリガー確率を3.86％とし、2024年取引の2.34％と対比し、メリッサ後に投資家がジャマイカの風害リスクを再価格付けしたと結び付けた。

この債は、暴風後に発動した6億6200万米ドルの広範な流動性パッケージの一部だ。その束には、カリブ災害リスク保険施設（CCRIF）から9100万米ドル、米州開発銀行（IDB）の偶発信用枠から3億米ドル、政府の災害準備金から3700万米ドル、初回4200万米ドルでアクセスされ最大8400万米ドルまで拡大可能なCat DDOが含まれる。

財務相フェイヴァル・ウィリアムズ氏は、メリッサ後の格付け動向を、ツールキットが機能した証拠として挙げている。「自然災害に対するこうした緩衝材を持つことは、国際格付け機関がジャマイカの信用力を評価する際の重要な下支えになります」と、2026-27年度予算討論の冒頭演説で議員に語った。ムーディーズは事象後にソブリン格付をB1からBa3へ引き上げた。大型ショック直後としては異例のアップグレードだ。スタンダード・アンド・プアーズとフィッチはそれぞれジャマイカをBBの安定的見通しで据え置いた。