ボーキサイト品位低下でJamalcoに1千万ドル超の打撃か　Centuryが投資家に警告

Century AluminumはJamalcoの過半数株式を保有する筆頭株主として、第1四半期に力強い利益を計上した一方、第2四半期の業績を押し下げる可能性のある2つの要因―中東での戦闘に伴う原料費の上昇と、ジャマイカのアルミナ事業におけるボーキサイト品位の低下―について投資家に警告した。

最高財務責任者（CFO）のPeter Trpkovski氏は最近の決算説明会で、アナリストに対し、地域紛争に関連してエネルギー、コークス、ピッチ、苛性ソーダの価格上昇が利益率を圧迫していると述べた。同氏は、Jamalcoがボーキサイトを採掘しアルミナを精製するClarendonの事業所でも業績が足を引っ張っていると指摘した。

「Jamalcoでも、ボーキサイト品質の低下が全体のアルミナ投入コストに影響し、コスト面と生産量面で逆風が出ると見ている。合わせて、前四半期比で1千万ドルの逆風となる見込みだ」とTrpkovski氏は語った。

鉱石品位の悪化は、2025年10月下旬にカテゴリー5のハリケーンMelissaがジャマイカを襲った後、すでに進行中の復旧プログラムの上に重なる形となった。嵐は長期間にわたり送電網を不安定にし、生産を中断し、2025年の締めまで電力費を高い水準に保った。Centuryは「ハリケーンMelissaがJamalcoの操業に与えた影響に関し590万米ドル」の費用を計上した。

社長兼最高経営責任者（CEO）のJesse Gary氏は決算説明会の書き起こしで、製錬所が計画より品位の低いボーキサイトを一部の採掘区域から受け入れており、対応のため採掘スケジュールを見直していると市場に説明した。「製錬所は、一部の採掘区域から想定より品位の低いボーキサイトを受け入れており、それに応じて採掘計画を調整する過程にある」とGary氏は述べた。

そうした逆風があっても、経営陣は大きな操業上の成果を強調した。Jamalcoは第1四半期に新しい蒸気発電タービンの試運転を完了し、これは製錬所が国の送電網からの購入ではなく自社でより多くの電力を生産できるようにする資本投資プログラムの一環である。Gary氏は、この節目を施設の運転コストを削減する実務的な措置と位置づけた。「製錬所は復旧を続け、新しい蒸気発電タービンの試運転を進めており、今四半期中に完了する見込みだ」と同氏は語った。

社員は社内でこの設備をTG4と呼んでいる。経営幹部は、これをJamalcoを世界のアルミナ製錬コスト曲線―業界の競争力を測る標準指標―の第2四分位に引き上げるというCenturyの計画の中核と位置づけている。社内発電により、島の主要電力会社であるJamaica Public Serviceへの依存を終わらせるべきだと説明してきた。

本社をKentuckyに置くCenturyは、第1四半期の調整後EBITDAを2億3,100万米ドルと報告し、前四半期比6,000万米ドル増となった。これはアルミニウム価格の上昇と、米国・欧州の製錬所におけるプレミアム改善が後押しした。財務諸表によると、第2四半期の調整後EBITDAは3億1,500万米ドルから3億3,500万米ドルの間と予想され、主にロンドン金属取引所（LME）および地域プレミアムの上昇と、South CarolinaのMt Hollyの拡張が支える。

Jamalco以外にも、CenturyはSouth Carolina、Iceland、Kentuckyで製錬資産を運営している。同社は需要は概ね堅調で、米国の関税政策が国内製アルミニウムにさらなる追い風を与えていると述べた。