인텔, AI 수요에 힘입어 15년여 만에 최대 분기 매출 증가

목요일 인텔은 15년여 만에 가장 가파른 전년 동기 대비 분기 매출 증가를 기록했으며, 투자자들이 그 실적을 대하는 방식은 회사 자체의 성과만큼이나 부풀려진 기대에 대해서도 많은 것을 보여 주었다.

2026년 2분기 이 반도체 기업은 매출 161억3000만 달러를 올렸으며, 이는 전년 동기 대비 25.4% 증가한 수치로 월가가 예상했던 144억2000만 달러를 크게 웃돌았다. 비GAAP 주당순이익은 0.42달러로, 애널리스트 예상치 0.21달러의 두 배를 넘겼고 회사가 이전에 시장에 제시했던 거의 모든 지표에서 초과 달성했다.

GAAP 실적은 훨씬 뚜렷한 대비를 그렸다. 인텔은 일반회계기준(GAAP) 기준 주당 2.16달러의 순손실을 보고했으며, 이는 CHIPS법 에스크로 구조와 연계된 125억3000만 달러의 비현금 충당금을 반영한 것이다. 독자가 헤드라인 손실만 보면 견조한 영업 분기도 부실해 보일 수 있는 회계 항목이다. 이 충당금을 제하면 영업 이야기는 뚜렷하게 나아진다.

인공지능(AI) 인프라 지출과 가장 밀접한 데이터센터 사업부 매출은 59% 늘어 63억 달러를 기록했다. 여전히 인텔 매출의 대부분을 차지하는 클라이언트 컴퓨팅 부문은 13% 증가한 89억 달러였다.

전망과 관련해 경영진은 3분기 매출을 158억~168억 달러, 비GAAP 주당순이익을 0.38달러로 제시했다. 회사는 또한 연간 설비투자 계획을 200억 달러 이상으로 상향 조정했으며, 이는 이전 전망보다 약 30억 달러 많다. 추가 지출의 대부분은 18A 및 18A-P 공정 노드를 지원하는 장비에 쓰일 예정이며, 이 기술들은 최고경영자(CEO) Lip-Bu Tan이 인텔을 자체 칩만 설계·생산하는 기업을 넘어 외부 고객을 위한 본격적인 위탁생산업체로 자리매김하려는 전략의 핵심이다.

이번 실적 발표의 지속적인 관심사는 결과가 전망을 얼마나 크게 웃돌았는지와, 이후 주가가 어떻게 움직였는지 사이의 간극에 있다. 인텔 주가는 발표 전 이미 연초 대비 약 170%, 직전 12개월 기준 300% 이상 상승해 있었으며, 투자자들은 이런 식의 회복을 예상하고 있었다. 수치가 공개된 뒤 주가는 시간외 거래에서 최대 12~13% 올랐다가, 이미 반등을 선반영한 보유자들이 차익을 실현하면서 수 시간 만에 그 상승분의 절반 이상을 반납했다. 강한 어닝 서프라이즈 뒤에 미지근한 반등이 이어진 것은, 영업 추세가 우호적일 때도 여전히 밸류에이션이 중요하다는 점을 보여 준다.

더 넓은 AI 인프라 테마의 지표로 인텔을 추적하는 이들에게, 더 오래 남는 메시지는 단발성 주가 움직임보다 영업 경로에 있다. 경영진은 파운드리 수율 85%, Google Cloud와의 확대된 협력, 주요 클라우드 고객과의 18A 제조 계약을 언급했으며, 이는 턴어라운드가 계획에서 실행으로 옮겨졌다는 신호다. 주가가 더 오를 수 있느냐는 이제 인텔이 전망을 계속 웃도는 능력 — 이미 7분기 연속 달성한 것 — 보다, 이미 주가에 상당 부분 반영된 서사에 투자자들이 계속 프리미엄을 지불할 의향이 있는지에 더 달려 있다.