IFC diz que Jamaica superou previsões pós-Melissa, mas riscos fiscais estão aumentando

A economia da Jamaica atravessou as consequências do Hurricane Melissa em melhor condição do que indicavam as previsões anteriores, mas o país agora enfrenta perigos fiscais e econômicos maiores que exigem ação política rápida, alertou a Independent Fiscal Commission.

A IFC, órgão fiscalizador fiscal da Jamaica, disse na quarta-feira que os principais fundamentos macroeconômicos do país permanecem firmes, apesar do que descreveu como o “choque econômico monumental” causado pelo furacão de outubro. A tempestade produziu danos e perdas estimados em $2 trilhões, equivalentes a 56,7 por cento do produto interno bruto de 2024, e também levou à suspensão das regras fiscais da Jamaica.

A comissão emitiu a declaração depois que seu Statement on Fiscal Performance para o ano fiscal de 2025-2026 foi apresentado na terça-feira na House of Representatives. Esse ano fiscal terminou em 31 de março.

Segundo a IFC, a inflação cheia estava em 4,3 por cento no fim de março de 2026. O resultado ficou muito abaixo das estimativas pós-Melissa de 10 por cento feitas em janeiro e de 5,7 por cento feitas em fevereiro, e permaneceu dentro da faixa-alvo do Bank of Jamaica, de 4,0 a 6,0 por cento.

A inflação cheia acompanha os movimentos de preços em uma cesta de bens e serviços comprados pelas famílias, incluindo alimentos e energia.

A comissão também informou que o PIB real recuou 1,7 por cento no ano fiscal, uma contração mais branda que a previsão de 4,5 por cento em janeiro e a previsão de 3,1 por cento em fevereiro. O PIB real exclui o efeito da inflação para mostrar se a produção efetiva da economia subiu ou caiu.

A dívida pública também foi mantida abaixo das piores projeções. A relação dívida/PIB encerrou em 65,6 por cento, acima dos 62,5 por cento de um ano antes, mas ainda abaixo do nível de 68,9 por cento previsto após o furacão. A relação dívida/PIB compara a dívida total do governo com o valor da produção anual da economia.

O Specified Public Sector, composto pelo Central Government e por entidades públicas, mas excluindo o Bank of Jamaica e o Jamaica Mortgage Bank, registrou déficit de $34,4 bilhões. A IFC disse que esse resultado foi pior que o superávit originalmente orçado, mas muito melhor que a estimativa revisada de um rombo de $129,2 bilhões.

O Fiscal Commissioner Courtney Williams disse que os números mostravam resiliência real, ao mesmo tempo em que ressaltou que a Jamaica ainda tinha muito trabalho a fazer para fortalecer a gestão de suas finanças públicas.

“Garantir uma governança de padrão mundial exige corrigir bloqueios persistentes de capacidade em projetos de capital e alinhar as negociações salariais ao ciclo orçamentário legislativo”, disse Williams.

A IFC criticou duramente a dificuldade contínua do Estado em executar projetos de capital. Disse que a despesa efetiva de capital em todo o Specified Public Sector somou $104,7 bilhões, valor $57,6 bilhões, ou 35,5 por cento, abaixo do orçamento original de $162,4 bilhões.

“Isto não é uma economia fiscal, mas uma subexecução crônica, que prejudica a recuperação econômica e o crescimento estrutural”, afirmou a IFC.

A comissão disse que a National Reconstruction and Resilience Authority recebeu uma alocação de $30 bilhões no orçamento de 2026/27, mas alertou que o impacto de qualquer estímulo fiscal conduzido pela NaRRA dependeria menos da soma aprovada e mais de “ritmo, escala e qualidade da execução, e não da alocação orçamentária.”

Para o período à frente, a IFC apontou ameaças externas crescentes, incluindo o agravamento das tensões geopolíticas. Destacou possíveis interrupções no transporte marítimo pelo Strait of Hormuz ligadas à guerra US-Israeli contra Iran, dizendo que esses desdobramentos já estão elevando os custos globais de energia e transporte.

O órgão fiscalizador também identificou o possível início de um evento Super El Niño como outro risco inflacionário, observando que tal desenvolvimento poderia prejudicar a produção agrícola e pressionar os preços dos alimentos para cima.

“A IFC enfatiza que riscos macrofiscais elevados, principalmente decorrentes da escalada das tensões geopolíticas, justificam que o Government of Jamaica refaça as projeções orçamentárias e desenvolva cenários macroeconômicos alternativos – base, otimista e pessimista – para ampliar a preparação de políticas e o planejamento fiscal”, disse o órgão fiscalizador.

Sobre reformas, a IFC pressionou o Government em duas questões. Voltou a pedir um calendário formal de negociação salarial do setor público alinhado ao processo orçamentário, como exigido pelo Financial Administration and Audit Act. A comissão alertou que o descompasso atual cria incerteza custosa e deixa o Government dependente de estimativas suplementares para responder depois dos fatos.

Também pediu ação legislativa mais rápida para elevar a alíquota do Environmental Levy para 0,85 por cento. A IFC disse que o atraso custa ao Estado uma receita estimada de $335 milhões por mês.

A Finance Minister Fayval Williams anunciou o aumento da taxa em abril, com implementação prevista para 1º de maio. No entanto, a Tax Administration Jamaica disse no mês passado que a medida havia sido adiada porque o Government ainda não havia concluído as etapas legislativas necessárias para torná-la efetiva.