IFC заявляет, что Ямайка превзошла прогнозы после Melissa, но фискальные риски растут

Экономика Ямайки прошла последствия урагана Melissa в лучшей форме, чем указывали прежние прогнозы, однако теперь страна сталкивается с более серьезными фискальными и экономическими угрозами, требующими быстрых политических решений, предупредила Independent Fiscal Commission.

IFC, фискальный надзорный орган Ямайки, заявила в среду, что основные макроэкономические показатели страны остаются устойчивыми, несмотря на то, что комиссия назвала “monumental economic shock”, вызванным октябрьским ураганом. По оценкам, шторм причинил ущерб и потери на сумму $2 trillion, что равно 56.7 per cent валового внутреннего продукта 2024 года, а также привел к приостановке действия фискальных правил Ямайки.

Комиссия опубликовала заявление после того, как во вторник в House of Representatives был представлен ее Statement on Fiscal Performance за 2025-2026 финансовый год. Этот финансовый год завершился 31 марта.

По данным IFC, общая инфляция на конец марта 2026 года составила 4.3 per cent. Это было значительно ниже пост-Melissa оценок в 10 per cent, сделанных в январе, и 5.7 per cent, сделанных в феврале, и оставалось в пределах целевого диапазона Bank of Jamaica в 4.0 to 6.0 per cent.

Общая инфляция отражает изменение цен по корзине товаров и услуг, покупаемых домохозяйствами, включая продукты питания и энергоносители.

Комиссия также сообщила, что реальный ВВП за финансовый год снизился на 1.7 per cent, что означает более мягкое сокращение, чем прогнозировавшиеся в январе 4.5 per cent и в феврале 3.1 per cent. Реальный ВВП исключает влияние инфляции, показывая, вырос или снизился фактический выпуск экономики.

Государственный долг также удалось удержать ниже худших прогнозов. Соотношение долга к ВВП завершило период на уровне 65.6 per cent, поднявшись с 62.5 per cent годом ранее, но все еще оставалось ниже уровня 68.9 per cent, прогнозировавшегося после урагана. Соотношение долга к ВВП сопоставляет общий государственный долг со стоимостью годового производства экономики.

Specified Public Sector, включающий Central Government и государственные органы, но исключающий Bank of Jamaica и Jamaica Mortgage Bank, зафиксировал дефицит в $34.4 billion. IFC заявила, что этот результат оказался хуже первоначально заложенного в бюджет профицита, но значительно лучше пересмотренной оценки дефицита в $129.2 billion.

Fiscal Commissioner Courtney Williams сказал, что цифры свидетельствуют о реальной устойчивости, одновременно подчеркнув, что Ямайке еще предстоит большая работа по укреплению управления государственными финансами.

“Обеспечение управления мирового уровня требует устранения сохраняющихся ограничений потенциала в капитальных проектах и согласования переговоров о зарплатах с законодательным бюджетным циклом,” сказал Williams.

IFC резко раскритиковала продолжающиеся трудности государства с реализацией капитальных проектов. Комиссия заявила, что фактические капитальные расходы по всему Specified Public Sector составили $104.7 billion, что на $57.6 billion, или 35.5 per cent, ниже первоначального бюджета в $162.4 billion.

“Это не фискальная экономия, а хроническое недоисполнение, которое препятствует восстановлению экономики и структурному росту,” заявила IFC.

Комиссия сообщила, что National Reconstruction and Resilience Authority получила ассигнование в размере $30 billion в бюджете 2026/27 года, но предупредила, что эффект любого фискального стимулирования под руководством NaRRA будет зависеть не столько от утвержденной суммы, сколько от “pace, scale, and quality of execution rather than budget allocation.”

На предстоящий период IFC указала на растущие внешние угрозы, включая ухудшение геополитической напряженности. Комиссия особо отметила возможные перебои в судоходстве через Strait of Hormuz, связанные с US-Israeli war against Iran, заявив, что эти события уже повышают мировые расходы на энергию и транспорт.

Надзорный орган также назвал возможное начало события Super El Niño еще одним инфляционным риском, отметив, что такое развитие событий может повредить сельскохозяйственному производству и подтолкнуть цены на продукты питания вверх.

“IFC подчеркивает, что повышенные макрофискальные риски, главным образом из-за эскалации геополитической напряженности, требуют от Government of Jamaica пересмотра бюджетных прогнозов и разработки альтернативных макроэкономических сценариев — базового, оптимистичного и пессимистичного — для повышения готовности политики и фискального планирования,” заявил надзорный орган.

В вопросе реформ IFC оказала давление на Government по двум направлениям. Комиссия вновь призвала установить формальный график переговоров о зарплатах в государственном секторе, согласованный с бюджетным процессом, как того требует Financial Administration and Audit Act. Комиссия предупредила, что нынешнее несоответствие создает дорогостоящую неопределенность и заставляет Government полагаться на дополнительные сметы для реагирования постфактум.

Она также призвала ускорить законодательные действия для повышения ставки Environmental Levy до 0.85 per cent. IFC заявила, что задержка обходится государству примерно в $335 million недополученных доходов каждый месяц.

Finance Minister Fayval Williams объявила о повышении сбора в апреле, при этом внедрение планировалось на 1 мая. Однако Tax Administration Jamaica в прошлом месяце сообщила, что мера была отложена, поскольку Government еще не завершило законодательные шаги, необходимые для ее вступления в силу.