政府拟在2026年大西洋飓风季前新发约1.5亿美元参数化风暴巨灾债券

专家称，当局希望在大西洋飓风季开启前恢复巨灾债券型保障。

牙买加保险业协会（Insurance Association of Jamaica）执行会长埃弗顿·麦克法兰（Everton McFarlane）表示，他了解政府正努力从国际资本市场筹集资金，以在世界银行（World Bank）Capital-at-Risk计划下推出另一项工具。他说：「我知道牙买加政府正努力从国际资本市场争取新的融资，用于在世界银行Capital-at-Risk计划下的另一笔巨灾债券。」又说：「拟筹金额为1.5亿美元，用于针对具名风暴与飓风的参数化保障，自2026年5月起生效。」

他补充，去年的发行体表现符合预期，会按气旋强度较快释放资金。

他说：「尽管这一金额只占直接与间接经济损失及损害总成本的一小部分，但所提供的流动性对于为早期恢复工作提供资源、缓冲事件的短期财政冲击至关重要。」又说：「随后，更长期的恢复要务可以在后续财政年度中有计划地安排，而不会打乱通往财政可持续性的基本路径。」

4月30日，总部位于伦敦的巨灾债券研究机构Artemis撰文称，牙买加拟通过世界银行旗下的国际复兴开发银行（International Bank for Reconstruction and Development）筹集约1.5亿美元，瑞士再保险（Swiss Re）负责搭建项目，风险敞口横跨四个飓风季直至2030年5月。Artemis援引接近方案人士还称，指示性定价约为每年6.5%至7.25%。

财政部证实收到《金融拾穗报》（Financial Gleaner）的提问，但截至发稿时尚未答复。世界银行加勒比事务发言人彭妮·鲍恩（Penny Bowen）表示，关于报道中的发行安排她「无可补充」，同时补充称：「牙买加政府正推动在合格项目中纳入气候韧性债务条款（Climate Resilient debt clauses）。」

分析人士称，新一轮发行将补足在2025年债券于飓风“梅利莎”后全额支付1.5亿美元本金所耗用的额度；“梅利莎”被称为该岛有记录以来最强的系统。牙买加规划院（Planning Institute of Jamaica）总干事韦恩·亨利博士（Dr Wayne Henry）曾表示，“梅利莎”造成的损害、损失及相关成本合计达122.3亿美元，相当于2024年国内生产总值（GDP）的56.7%，且远高于1988年飓风“吉尔伯特”（Hurricane Gilbert）货币冲击的四倍以上。

Artemis称，拟议结构的赔付将沿直线刻度从面值的30%上升至最坏情况下的100%，触发条件与中心气压及风暴路径是否进入牙买加及邻近加勒比海域的参数化“框区”相关。该机构将模型估算的触发概率定为3.86%，而2024年交易为2.34%，并将其归因于投资者在“梅利莎”之后重新为牙买加风灾风险定价。

该债券是风暴后启动的更广泛6.62亿美元流动性方案的一部分。该一揽子安排包括：加勒比巨灾风险保险基金（Caribbean Catastrophe Risk Insurance Facility）提供的9100万美元、美洲开发银行（Inter-American Development Bank）提供的3亿美元备用信用额度、政府自有灾害储备的3700万美元，以及Cat DDO首次动用的4200万美元（可扩大至8400万美元）。

财政部长费瓦尔·威廉姆斯（Fayval Williams）援引“梅利莎”之后的评级动向，称工具包发挥了作用。她在2026-27财年预算辩论开幕致辞中告诉议员：「在自然灾害面前拥有这些缓冲，是国际评级机构评估牙买加信用状况时的重要支撑。」穆迪（Moody's）在该事件后将主权评级从B1上调至Ba3——在大冲击后上调并不常见——而标准普尔（Standard & Poor's）与惠誉（Fitch）均维持牙买加BB评级、展望稳定。