BOJ يحذر من احتمال تجاوز التضخم النطاق المستهدف مع رفع صراع الشرق الأوسط تكاليف الوقود

حذر Bank of Jamaica من أن التضخم المحلي مرجح أن يرتفع فوق نطاقه المستهدف البالغ 4% إلى 6% في ربعي يونيو وسبتمبر 2026، مع زيادة أسعار النفط العالمية، وإعادة الإعمار بعد الإعصار، وآثار الأسعار من الجولة الثانية، بما يضيف ضغوطاً على الاقتصاد.

وفي تقرير إلى Standing Finance Committee التابعة للبرلمان في 10 يونيو، قال البنك المركزي إن التضخم السنوي من نقطة إلى نقطة ارتفع إلى 4.3% في أبريل 2026، صعوداً من 2.1% في سبتمبر 2025. وبلغ التضخم الأساسي 4.1%، مقارنة مع 3.9% في نهاية سبتمبر، ما يشير إلى أن ضغوط الأسعار الكامنة ظلت محتواة.

وربط البنك الزيادة الأخيرة أساساً بتكاليف البنزين وأسعار الأغذية الزراعية. وقال إن مخاطر التضخم تميل إلى الاتجاه الصعودي، خصوصاً إذا استمر الصراع في الشرق الأوسط لفترة أطول من المتوقع، أو أبقى أسعار السلع الأولية مرتفعة، أو ألحق أضراراً بالبنية التحتية للنفط والغاز. كما قد تدفع الصدمات المناخية، بما في ذلك ظروف El Niño، أسعار المنتجات الزراعية إلى الارتفاع.

تراجع الاقتصاد بشدة بعد Hurricane Melissa. فقد انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 7.1% في ربع ديسمبر 2025، بعد نموه بنسبة 5.1% في ربع سبتمبر. وسُجلت أكبر التراجعات في التعدين والمحاجر، وخدمات الإقامة والطعام، وخدمات الكهرباء والمياه، والزراعة، والتصنيع. وبالنسبة إلى ربع مارس 2026، قدر البنك انكماشاً أصغر بين 4% و6%.

وعلى الرغم من الصدمة، وُصف سوق الصرف الأجنبي بأنه مستقر نسبياً. وحتى 26 مايو 2026، كان الدولار الجامايكي قد ارتفع بنسبة 1.5% على أساس سنوي إلى 157.90 دولاراً لكل دولار أمريكي واحد، مقارنة بانخفاض قدره 2.3% خلال الأشهر الـ12 السابقة. وبلغ إجمالي الاحتياطيات الدولية نحو 6.5 مليار دولار أمريكي، أو 138.5% من المستوى الكافي المقدّر.

ويتوقع البنك أن يضعف الحساب الجاري في الأجل القريب بسبب ارتفاع واردات الوقود، واحتياجات إعادة بناء البنية التحتية، وتأثر السياحة من Hurricane Melissa. وتوقع أن يتراوح رصيد الحساب الجاري لعام 2025/26 بين عجز قدره 0.5% وفائض قدره 0.5% من الناتج المحلي الإجمالي، مقارنة بفائض نسبته 3% سابقاً.

وخلال الاستجواب، قال المحافظ إن التضخم المستورد يجري التعامل معه أساساً عبر استقرار سعر الصرف، بينما يُبقي البنك على سعر الفائدة الأساسي لاحتواء آثار الجولة الثانية. وقال أيضاً إن تركز القطاع المصرفي لا يزال مشكلة هيكلية أمام انتقال أثر السياسة النقدية.

وفي ما وصفه بأنه تقريره الرسمي الأخير إلى اللجنة، استعرض المحافظ فترة ولايته منذ أغسطس 2019، مشيراً إلى الجائحة، وتضخم سلاسل الإمداد، وإعصارين كبيرين، والحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط، بوصفها صدمات كبرى واجهها البنك المركزي.