La IFC dice que Jamaica superó los pronósticos posteriores a Melissa, pero aumentan los riesgos fiscales

La economía de Jamaica ha atravesado las secuelas del Hurricane Melissa en mejores condiciones de lo que indicaban los pronósticos anteriores, pero el país enfrenta ahora mayores peligros fiscales y económicos que requieren una rápida acción de política pública, advirtió la Independent Fiscal Commission.

La IFC, el organismo de vigilancia fiscal de Jamaica, dijo el miércoles que los principales fundamentos macroeconómicos del país siguen siendo firmes pese a lo que describió como el “choque económico monumental” causado por el huracán de octubre. La tormenta produjo daños y pérdidas estimados en $2 billones, equivalentes al 56.7 por ciento del producto interno bruto de 2024, y también llevó a la suspensión de las reglas fiscales de Jamaica.

La comisión emitió el comunicado después de que su Statement on Fiscal Performance para el año fiscal 2025-2026 fuera presentado el martes en la House of Representatives. Ese año fiscal terminó el 31 de marzo.

Según la IFC, la inflación general fue de 4.3 por ciento al cierre de marzo de 2026. Esa cifra estuvo muy por debajo de las estimaciones posteriores a Melissa de 10 por ciento hechas en enero y de 5.7 por ciento hechas en febrero, y se mantuvo dentro del rango objetivo del Bank of Jamaica, de 4.0 a 6.0 por ciento.

La inflación general sigue los movimientos de precios en una canasta de bienes y servicios comprados por los hogares, incluidos alimentos y energía.

La comisión también informó que el PIB real disminuyó 1.7 por ciento durante el año fiscal, una contracción más leve que el 4.5 por ciento previsto en enero y el 3.1 por ciento previsto en febrero. El PIB real excluye el efecto de la inflación para mostrar si la producción efectiva de la economía aumentó o cayó.

La deuda pública también se mantuvo por debajo de las peores proyecciones. La relación deuda-PIB cerró en 65.6 por ciento, frente al 62.5 por ciento de un año antes, pero aún por debajo del nivel de 68.9 por ciento previsto después del huracán. La relación deuda-PIB compara la deuda total del Gobierno con el valor de la producción anual de la economía.

El Specified Public Sector, integrado por el Central Government y organismos públicos, pero excluyendo al Bank of Jamaica y al Jamaica Mortgage Bank, registró un déficit de $34.4 mil millones. La IFC dijo que ese resultado fue más débil que el superávit presupuestado originalmente, pero mucho mejor que la estimación revisada de un déficit de $129.2 mil millones.

El Fiscal Commissioner Courtney Williams dijo que las cifras mostraban una verdadera resiliencia, aunque subrayó que Jamaica todavía tenía mucho trabajo por hacer para fortalecer la gestión de sus finanzas públicas.

“Garantizar una gobernanza de clase mundial exige corregir los bloqueos persistentes de capacidad en los proyectos de capital y alinear las negociaciones salariales con el ciclo presupuestario legislativo”, dijo Williams.

La IFC fue duramente crítica con la dificultad persistente del Estado para ejecutar proyectos de capital. Dijo que el gasto de capital efectivo en todo el Specified Public Sector ascendió a $104.7 mil millones, es decir, $57.6 mil millones, o 35.5 por ciento, por debajo del presupuesto original de $162.4 mil millones.

“Esto no es un ahorro fiscal, sino una subejecución crónica, que obstaculiza la recuperación económica y el crecimiento estructural”, afirmó la IFC.

La comisión dijo que la National Reconstruction and Resilience Authority recibió una asignación de $30 mil millones en el presupuesto 2026/27, pero advirtió que el impacto de cualquier estímulo fiscal impulsado por NaRRA dependería menos de la suma aprobada y más de “el ritmo, la escala y la calidad de la ejecución, más que de la asignación presupuestaria”.

Para el período venidero, la IFC señaló crecientes amenazas externas, incluidas tensiones geopolíticas en deterioro. Destacó posibles interrupciones del transporte marítimo a través del Strait of Hormuz vinculadas a la guerra estadounidense-israelí contra Iran, diciendo que esos acontecimientos ya están elevando los costos globales de energía y transporte.

El organismo de vigilancia también identificó el posible inicio de un evento de Super El Niño como otro riesgo inflacionario, señalando que tal desarrollo podría afectar la producción agrícola y empujar al alza los precios de los alimentos.

“La IFC enfatiza que los elevados riesgos macrofiscales, principalmente derivados de la escalada de tensiones geopolíticas, justifican que el Government of Jamaica reformule las proyecciones presupuestarias y desarrolle escenarios macroeconómicos alternativos —base, alcista y bajista— para mejorar la preparación de políticas y la planificación fiscal”, dijo el organismo de vigilancia.

En materia de reformas, la IFC presionó al Gobierno en dos asuntos. Volvió a pedir un calendario formal de negociación salarial del sector público que se alinee con el proceso presupuestario, como exige la Financial Administration and Audit Act. La comisión advirtió que el desajuste actual crea una incertidumbre costosa y deja al Gobierno dependiendo de estimaciones suplementarias para responder después de los hechos.

También instó a una acción legislativa más rápida para elevar la tasa del Environmental Levy a 0.85 por ciento. La IFC dijo que la demora le está costando al Estado un estimado de $335 millones en ingresos cada mes.

La Finance Minister Fayval Williams anunció el aumento del gravamen en abril, con implementación prevista para el 1 de mayo. Sin embargo, Tax Administration Jamaica dijo el mes pasado que la medida había sido pospuesta porque el Gobierno aún no había completado los pasos legislativos necesarios para hacerla efectiva.